股市大幅下挫，三大保险公司一季度“亏损”650亿投资

介绍

由于利率下降，净投资收益率不同程度下降，股市大幅下挫，让保险公司有点“熄灯吃面”。一季度中国平安（601318)、中国人寿（601628)、太保（601601)）同比下降34.78%、39.75%、19.57%。

众所周知，保险公司的收入主要由两部分组成，一是保费收入，二是投资收入。今年以来，由于利率下降，净投资收益率都有不同程度的下降，而股市的大幅下挫，更是让保险公司举步维艰。有点像“关灯吃面条”。

受一季度投资收益大幅下滑影响，平安、中国人寿、太保（601099)保险年化总投资收益率下降34.78%，39.@ >75%，19.57%，导致三大保险公司营收和净利润大幅下滑。

01

中国平安“亏损”365亿

中国平安一季度营收30.59.4亿，下降10.1%，归属于母公司股东的净利润2.06.58亿，同比下降24.1%，中国平安将此归因于资本市场波动的影响。

去年一季度，中国平安投资组合规模3.78万亿，投资净收益3.68.2亿，总投资收益2.39.7 亿。年化净投资收益率3.5%，年化总投资收益率3.1%。

截至今年3月31日中国股市，中国平安的投资组合接近4.1万亿元，较年初增长4.6%。一季度，保险资金投资组合年化净投资收益率3.3%，年化总投资收益率2.3%，下降0.2 分别与 2021 年相比。% 和 0.8%。

总投资收益率下降34.78%！

从整个平安集团来看，一季度投资收益+公允价值变动损益+汇兑损益+资产处置损益+其他收益为-192.33亿和去年同期的172.87。结果，这个收入减少了 3.65.2 亿。

中国平安投资收益（摘自中国平安一季报）

国信证券认为，平安的净投资收益率偏低，利差损失风险正在累积，二季度绝对收益仍存在不确定性。

02

中国人寿“亏损”192亿

一季度中国人寿营收3437.77亿，下降8%，归属于母公司股东的净利润151.78亿，下降46. 9%。受资本市场大幅回调影响，公司投资收益承压。

2022年一季度，中国人寿投资资产47176.81亿元，总投资收益445.58亿元，简单年化总投资收益率3.88% ; 投资净收益458.14亿元，简单年化净投资收益率4.00%。去年一季度，中国人寿总投资收益率6.44%，净投资收益率4.08%。

这意味着今年一季度总投资收益率较去年同期下降2.56%，降幅为39.75%。

根据中国人寿投资收益+公允价值变动损益+汇兑损益+资产处置损益+其他收益的统计，一季度为4.72.36亿，66 4.去年同期为84，也就是说本次收入减少了1.92.48亿。

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中国人寿投资收益状况（摘自中国人寿一季报）

中泰证券认为，股市大幅下跌，长期无风险收益率持续大幅下降。中国人寿仍存在一定的投资风险。

03

太保“亏损”96亿

一季度太保收入1465.54亿，下降3.1%，净利润54.37亿，下降36.4%，净利润下降 主要原因是投资收益下降。

2022年一季度末，太保投资资产18672.62亿元，比上年末增长3.0%。一季度，投资资产收益率年化净投资率为3.7%，同比下降0.2%；年化总投资收益率为3.7%，同比下降0.9%，下降19.57%。

从太平洋保险合并损益表看中国股市，今年一季度投资收益+公允价值变动损失+汇兑损益为178.34，而今年一季度为274.今年一季度86亿元。减少 96.52 亿。

太保投资收益状况（摘自太保一季报）

光大证券认为，考虑到公司一季度投资收益情况，投资收益压力较大拖累净利润增长，疫情仍区域性反复，股市持续震荡。预计2022年净利润为296亿元。